الكتلة النقدية تقفز إلى مستويات جديدة.. تقرير بنك المغرب يكشف دينامية قوية في السيولة

أعلن بنك المغرب أن الكتلة النقدية (M3) بلغت 1.982,14 مليار درهم خلال أكتوبر 2025، مسجلة نموا بنسبة 7,4% مقارنة بالفترة نفسها من السنة الماضية، مقابل 7,8% في شتنبر.

وأوضح البنك أن هذا التطور يعود أساسا إلى تباطؤ نمو الديون الصافية لمؤسسات الإيداع على الإدارة المركزية، التي تراجع معدل نموها من 1,4% إلى 0,3%، إضافة إلى تحسن وتيرة القروض الموجهة للقطاع غير المالي من 3% إلى 3,6%. كما ارتفع نمو الأصول الاحتياطية الرسمية بشكل ملحوظ ليصل إلى 19,6% بعد 14,1%.

ويعزى ارتفاع الكتلة النقدية أساسا إلى تراجع الاستثمار في سندات هيئات التوظيف الجماعي للقيم المنقولة النقدية إلى 9,1%، مقابل زيادة في النقد المتداول بنسبة 11,7%، وارتفاع طفيف في الحسابات لأجل بـ1,4%، واستقرار الودائع تحت الطلب عند 10,2% وودائع الادخار عند 1,9%.

وحسب القطاعات، أظهرت الأرقام استقرار نمو الأصول النقدية للأسر عند 6,5%، بينما ارتفعت لدى الشركات الخاصة غير المالية بـ10,8%، نتيجة ارتفاع الودائع تحت الطلب وتباطؤ انخفاض الودائع لأجل. كما سجلت الشركات العمومية غير المالية تباطؤا في نمو أصولها النقدية بسبب تراجع وتيرة نمو ودائعها تحت الطلب وودائعها لأجل.